As receitas da SAD

Num artigo anterior comentei, muito por alto, as contas da SAD no passado ano. Passo agora a alguns dados mais especifícos, começando neste artigo pelos proveitos (receitas).

Os proveitos da SAD (excluindo vendas de jogadores) mantiveram-se em 12/13 grosso modo estáveis em relação ao ano anterior (sem grande surpresa).

À primeira vista, estes aumentaram 6M€ em 12/13; na realidade, aumentaram 1,5M€ ou cerca de 2% (o aumento de 4.5M€ em Corporate Hospitality é devido a uma mudança de tratamento contabilístico, tendo havido um aumento idêntico do lado dos custos). Isto deveu-se acima de tudo a um aumento de 6M€ nas receitas da UEFA (a época anterior tinha sido má nesse aspecto).

A crise económica que tem assolado o país tem servido no futebol como um bode expiatório para resultados menos bons (também pelos nossos dirigentes). Mas não passa mesmo de um bode expiatório, já que como se vê pelo lado das receitas não tem havido grande problema, tendo estas subido nos últimos anos (aliás, são hoje uns 40% mais altas do que há 5 anos atrás, cerca de 20M€ extra/ano). O futebol é um mundo aparte. Mas porque é que digo isto?

As rubricas que têm um mínimo de relevância e que são claramente atingidas pela crise económica são - acima de tudo - o merchandising, quotas e a bilheteira (incl. Dragon Seats). 

Ora acontece que estes proveitos da SAD – de 9M€ no total - correspondem a uns meros 6% do total dos proveitos, ou 12% se excluirmos as mais-valias nas vendas de jogadores (que são muito variáveis, mas não têm sido minimamente afectadas pela crise – isto devido a um bom trabalho da SAD nas vendas mas também devido a um contexto favorável, já que os clubes europeus em geral e em média têm gasto tanto ou mais em compras de jogadores do que há uns anos atrás).

Já os principais proveitos para a SAD não têm sido minimamente afectados, aliás têm subido a bom ritmo. Antes de mais temos as receitas da UEFA (20M€ em 12/13), que têm vindo a aumentar paulatinamente – não porque tenhamos feito nos últimos anos melhores campanhas europeias do que no passado, mas pura e simplesmente porque a UEFA tem aumentado o «bolo» a dividir pelos clubes, sendo hoje quase o dobro de há poucos anos atrás (e isto não porque esteja mais generosa, mas sim porque as suas receitas de TV e patrocínios têm aumentado).

Em seguida temos as receitas (nacionais) de TV, que têm aumentado consideravelmente, fruto do contrato progressivo com a Olivedesportos. Foram 13M€ em 12/13 (bem mais do que merchandising, quotas e bilheteiras juntos) e serão ainda mais milhões esta época (18M€, salvo erro). A longo prazo poderá eventualmente haver um risco (mas também uma oportunidade...), mas nos próximos 3 anos não há por onde preocupar por aqui, bem pelo contrário.

Temos também entre os principais proveitos o Corporate Hospitality (camarotes e outros serviços para empresas) que se tem mantido estável (15M€ em 12/13 com mudança contabilística). Parece-me que (sem grande surpresa) ou estas empresas clientes da SAD têm sido em geral pouco afectadas pela crise, ou então esta é uma despesa de que não querem prescindir. Esta poderá ser uma rubrica sob alguma pressão, mas não me acredito que possa haver aqui uma grande quebra no futuro: quanto muito estagnação ou uma pequena quebra (não mais do que um par de M€).

Finalmente, temos entre os principais proveitos os patrocínios e publicidade (13M€ em 12/13). Estes têm-se mantido estáveis nos últimos 5 anos e penso que muito dificilmente terão uma grande quebra (mas também é pouco provável que aumentem bastante no futuro).

Só depois temos a bilheteira e quotas, que baixaram de 10.6M€ para 6.5M€ em 12/13. Em parte esta quebra deveu-se um pouco à crise (e a uma certa desilusão com as exibições), mas em grande parte (2.5M€) deveu-se também a uma iniciativa dos sócios (que eu defendia há muito) que levou a % de quotas atribuída à SAD a baixar dos 75% para os 25%, ficando o clube com o restante. 

Isto seria um balão de ar para as modalidades... não fosse o facto de que a Direção da SAD decidiu tirar mais ao clube com a mão esquerda do que os sócios tinham decidido dar com a mão direita – nomeadamente, ao passar a atribuir à SAD na totalidade as receitas relacionadas com suportes publicitários para as modalidades, num montante de cerca de 3M€ em 12/13, ficando o clube ainda pior do que antes (gostava de saber com que raio de lógica – a única comunicação que houve sobre isto foi uma curta nota de passagem na página 97 do R&C da SAD). Muito sinceramente, isto parece-me claramente um «chico-espertismo» e um pequeno escândalo que passou totalmente despercebido entre os sócios, e mais um sinal de que para os dirigentes os sócios parecem ser apenas meros consumidores e fontes de receita. Mas se alguém souber mais sobre isto, agradecia que comentassem.

Finalmente temos os restantes proveitos, que pouco mais são do que erros de arredondamento (até porque muitos deles têm custos consideráveis como a outra face da moeda)... começando pelo merchandising – que com receitas de 2.8M€ em 12/13 (já agora, a Porto Comercial deu um lucro de uns meros 600mil euros) coloca o FCP como um autêntico pigmeu face à esmagadora maioria dos clubes europeus de grande e média dimensão. E isto quando o FCP tem das camisolas oficiais mais caras da Europa... Quanto ao Dragon Tour, tem custos praticamente idênticos aos proveitos.

Há, finalmente, as mais-valias nas vendas de jogadores (e um valor absoluto total de 120M€ em 12/13, pulverizando o recorde anterior, graças a Hulk, A. Pereira, James e Moutinho). Disto já se falou muito anteriormente, incluindo no meu artigo anterior sobre as contas.

Análise

Parece-me que os proveitos (excl. nas vendas de jogadores) estão no cômputo geral de boa saúde, melhor do que nunca, sendo o mais provável que se mantenham estáveis nos próximos 3 anos apesar de uma ou outra queda marginal (como bilheteira), compensada por um aumento nas receitas de TV; com a ressalva natural de que para tal presumo que teremos performances europeias na média dos últimos 10 anos, i.e. indo em média aos 1/8s de final da LC. 

Quanto aos proveitos nas vendas de jogadores, parece-me claramente que haverá tendência para uma quebra pronunciada para, quanto muito, valores próximos da média dos últimos 10 anos (cerca de 30M€/ano de mais-valias, contra 76M€ na época passada), senão mesmo mais baixos - até porque é pouco credível que o FCP vá vender mais do que 3 titulares/época. Mais: parece-me que tal é mesmo em certa medida desejável (se for para vender um pouco menos jogadores/ano), já que é muito arriscado estar tão dependente como estamos das grandes vendas, para mais com a entrada em força das regras de Fairplay financeiro. Avancei as razões para tal raciocínio no artigo anterior sobre as contas. E isto já presume que o FCP irá continuar a descobrir e «fazer» ano após ano Moutinhos, James e Hulks...

Não me parece que a SAD possa fazer muito melhor do lado das receitas, sinceramente (há apenas uma área em que acho que poderia fazer muito melhor, que é explorar o vector multimédia incluindo por exemplo jogos, Apps e outros conteúdos – mas penso que mesmo esta área, quando explorada com excelência, não irá render mais do que um punhado de milhões/ano - e em menor medida o merchandising, incluindo e-commerce para o estrangeiro). 

No cômputo geral penso que a SAD tem, do lado dos proveitos, feito um trabalho muito bom na globalidade (mesmo que haja sempre oportunidades para fazer ainda melhor).

Sendo assim a conclusão só poderá ser que de forma a ter as contas equilibradas (que não o estão) a SAD terá forçosamente que cortar nos custos (não drasticamente - a la SCP - mas uns bons 10 a 20%). Mas isso já é assunto para o próximo artigo sobre as contas...

Para concluir: obviamente, o objectivo de ter contas equilibradas não é um fim em si mas apenas um meio para outros fins, nomeadamente uma competitividade desportiva sustentada. Até porque, como se costuma dizer, «sem dinheiro não há palhaços»...