A crise económica e financeira global trouxe a escassez de liquidez e o crescimento desenfreado dos spreads no mercado bancário. Com a crescente dificuldade no acesso a este tipo de financiamento as empresas têm procurado formas alternativas de financiamento e, em particular, a FC Porto SAD, que tem tido sucesso nas várias emissões e colocações de títulos de dívida no mercado (desde 2003). O perfil do endividamento da sociedade tem-se alterado nos últimos anos, tendo ganho terreno este tipo de Dívida relativamente ao endividamento bancário.
Tal como previsto no Prospecto de Oferta Pública de Subscrição e de Admissão à Negociação aprovado pela CMVM, a FC Porto SAD decidiu aumentar o montante nominal máximo da emissão de obrigações "FC Porto SAD Maio 2015" de 25 milhões para 30 milhões de euros. A decisão, que poderia ser tomada até 11 de Dezembro, justifica-se com a elevada procura, sendo que até 29 de Novembro, quarto dia do período de subscrição, foi recolhido um somatório de 16.157.548 obrigações e um montante total de € 80.787.740 euros.
in fcporto.pt, 30/11/2012
Do Prospecto de Oferta Pública de Subscrição de Obrigações da FC Porto SAD consta uma listagem, elaborada pela sociedade, dos seus factores de risco específicos, dos quais saliento os seguintes:
- Ponto 6. O enquadramento macroeconómico e financeiro actual apresenta um conjunto de constrangimentos, nomeadamente a escassez de liquidez no mercado e o consequente aumento dos spreads cobrados às empresas, o que tem implicado uma crescente dificuldade no acesso ao crédito bancário. Em simultâneo, as condições atuais no mercado de dívida soberana portuguesa tem vindo a ter reflexos negativos na capacidade das empresas nacionais se financiarem no mercado de capitais. Todos estes factores poderão vir a comprometer a capacidade da FC Porto SAD de financiar a sua actividade corrente e, eventuais investimentos futuros, ou de assegurar o refinanciamento de operações que maturem em condições de remuneração por si consideradas adequadas, nomeadamente dos Empréstimos Obrigacionistas “FC Porto SAD 2009-2012” e “FC Porto SAD 2011-2014”, que se vencem em 18 de Dezembro de 2012 e 3 de Junho de 2014, respectivamente, e do presente Empréstimo Obrigacionista.
- Ponto 7. O produto líquido da presente Oferta destina-se ao financiamento da actividade corrente, permitindo à FC Porto SAD consolidar passivo num prazo mais alargado, através do refinanciamento, junto dos seus Bancos de apoio, de operações que se irão vencer, num futuro próximo. O crédito bancário como eventual alternativa ou meio complementar de financiamento, nomeadamente para consolidação de passivo e/ou refinanciamento de operações já existentes, onde se pode eventualmente vir a incluir o reembolso dos juros e capital inerentes ao presente empréstimo obrigacionista da FC Porto SAD, pode estar condicionado pelos constrangimentos atuais existentes no sistema bancário ou pelo custo associado a tal financiamento.
O Empréstimo Obrigacionista 2012-2015 foi lançado na continuidade de outros que o precederam e tem como objectivos (i) o refinanciamento do empréstimo 2009-2012 no montante global de 18m€ que se vence agora em Dezembro e precisa de ser “renovado” e (ii) a obtenção de liquidez adicional para financiar a actividade corrente. Inicialmente o montante de cash-flow a encaixar pela SAD era de 7m€ (25m€ do novo empréstimo subtraídos dos 18m€ do empréstimo a amortizar) mas devido à “elevada procura” a sociedade optou por aumentar o valor nominal pelo que o montante líquido a encaixar será de 12m€.
Este será o 5º empréstimo obrigacionista lançado pela FC Porto SAD (sendo o 4º renovado consecutivamente desde 2003). O custo do capital tem vindo a subir tendo atingido agora um novo máximo de 8,25% (em 2003 o custo do capital era de 5,35%). Em 2011 a SAD lançou outro empréstimo obrigacionista, com maturidade em 2014, e que coexistirá com este empréstimo 2012-2015.
O aumento do montante global do Empréstimo para 30m€ fará aumentar consideravelmente a Dívida Líquida da SAD – embora assente numa maturidade mais longa – colocando-a mais dependente do crédito de terceiros para o exercício da sua actividade. É a própria SAD, como acima se transcreve, que não afasta a hipótese de se ver forçada a recorrer a dívida bancária para reembolsar os juros deste empréstimo. Assim, o crescimento da Dívida deveria ser acompanhado de um crescimento sustentado dos proveitos da sociedade, nomeadamente aqueles que não resultam da alienação de passes de jogadores.
edit: acrescentado gráfico sobre os montantes da Dívida total da SAD após o empréstimo obrigacionista.
Informação muito útil para o universo portista, esta que o Nuno Nunes tratou e apresentou neste artigo, baseada em dados oficiais da FCP SAD.
ResponderEliminarNuno, poderias acrescentar ao artigo um gráfico com a soma de
ResponderEliminar- Empréstimos Bancários
- Empréstimos Obrigacionistas
- Outros Empréstimos
de modo a ficar mais claro qual tem sido a evolução deste somatório?
Já está.
EliminarAntes de mais parabéns pelo excelente artigo.
ResponderEliminarQuais são as principais vantagens e desvantagens deste tipo de Empréstimos obrigacionistas em relação aos empréstimos bancários? Juros mais baixos e um prazo mais alargado para o pagar?
Boa pergunta.
EliminarO Nuno esta' certamente muito melhor qualificado q eu para responder, mas pessoalmente vejo muito pouca diferenca entre os 2 tipos de emprestimos. Que eu saiba, a nivel por ex de impostos nao faz qq diferenca.
Basicamente e' uma questao de estimar qual dos 2 oferece juros mais baixos e escolher (nao me parece q o prazo seja um factor q diferencie, ate' pq tb temos emprestimos a 3 anos).
Mas sinceramente nao me parece q os juros pagos (8,25%, a q ha' q acrescentar custos na colocacao da operacao) sejam consideravelmente mais baixos do q os oferecidos pela banca...possivelmente 1 ou 2% no maximo, penso eu.
Um problema com os emprestimos obrigacionistas e' q 'a partida nao se sabe qual vai ser a procura. Imagine-se q se coloca um emprestimo desses e nao e' subscrito na totalidade: de seguida temos q nos virar para a banca e de um ponto de vista negocial eles vao ter a faca e o queijo nas maos.
Nao sei tb se havera' alguma diferenca em garantias oferecidas, se calhar os emprestimos obrigacionistas tem o pequeno atrativo de nao termos q as dar... e' q nos emprestimos da banca costumamos meter passes de jogadores especificos como garantia de q reembolsamos o emprestimo.
Mas convenhamos q entrar em incumprimento num emprestimo obrigacionista seria um pequeno desastre, por varios anos nunca mais podiamos recorrer a esse instrumento pq ninguem o ia subscrever.
Para concluir: reparei (tal como o Nuno, vide' grafico) q por acaso agora ate' recorremos a emprestimos mais obscuros de 3as partes (q nao sao financeiras).
"Para concluir: reparei (tal como o Nuno, vide' grafico) q por acaso agora ate' recorremos a emprestimos mais obscuros de 3as partes (q nao sao financeiras)."
EliminarO José Rodrigues refere-se à barra "Outros empréstimos" de quase 10M de €?
Caro Joaquim Lima na minha opinião o J. Rodrigues respondeu e bem á sua questão.
EliminarResumidamente quer dizer que a única vantagem para quem pede o "empréstimo"; neste caso a FCP SAD; é que as GARANTIAS DADAS são as próprias obrigações, ou seja, se a FCP SAD não cumprir os compromissos assumidos, quem fica a "ARDER" são os investidores... mas isto no imediato… porque, logo a seguir a FCP SAD deixará de ter qualquer credibilidade no mercado e dificilmente até a própria Banca lhe dará a mão e se der será com as chamadas condições leoninas.
Em comparação é o mesmo que se fala se Portugal deixar de cumprir os seus serviços de divida.
Eu próprio por exemplo investi nestas e outras obrigações da FCP SAD; em primeiro lugar porque tem um rácio de juros vs risco interessante.
Em 2º porque até agora a FCP SAD nunca falhou nas suas obrigações, E em 3º por ser Portista e esta só entra para a minha equação de decisão; porque se as contas apresentadas fossem de outra instituição se não a FCP SAD e que demonstram que na realidade esta está em FALENCIA TECNICA… eu de certeza que não investia; mesmo com os dois anteriores dados confirmados.
Se a FCP SAD por exemplo se alguma vez falhar com os seus compromissos… nunca mais ver um cêntimo meu, tão simples como isto e eu que até sou Portista.
Abraço.
Ok, 100% esclarecido!
Eliminar"O José Rodrigues refere-se à barra "Outros empréstimos" de quase 10M de €?"
EliminarSim. Trata-se acima de "factoring", o q nao passa de um emprestimo feito de outra forma, tecnicamente falando.
Eu olho para estes empréstimos como um sistema de pirâmide ou bolha... é sempre preciso mais um para pagar o anterior, vamos ver quanto tempo demora a rebentar.
ResponderEliminarO problema imediato e' os juros pagos. Ja' vai perto dos 10M/ano, mais do q recebemos em contratos de TV...
EliminarA medio prazo esse e' de facto um risco, se nao se conseguir ir diminuindo o total em emprestimos (como nao temos conseguido). Fiquem de olho no SCP para ver o q acontece quando a "bolha rebenta", ja' q estao em muitissimo pior situacao do q nos (o slb tb esta' pior, algures entre os dois, mais perto de nos do q do SCP a nivel de gravidade da situacao). O rebentar da bolha em Alvalade esta' para muito em breve.
“Eu olho para estes empréstimos como um sistema de pirâmide ou bolha... é sempre preciso mais um para pagar o anterior, vamos ver quanto tempo demora a rebentar”
EliminarCompletamente de acordo; e o problema é que parece que ninguém quer colocar um ponto final a esta situação.
O que me faz estar também completamente de acordo com outro comentário colocado aqui com o anónimo das 15.24.
Durante anos foi viver sempre acima das possibilidades com grandes de festejos de títulos, mas quantos mais títulos mais os administradores enchiam e enchem os bolsos; mesmo que esses títulos sejam a principal razão ao estado calamitoso ao nível económico-financeiro que a FCP SAD chegou.
Ainda me pergunto como é possível tanta irresponsabilidade e ainda ganharem prémios!!!!
Infelizmente a “venda” das vitórias tem dado para a grande maioria dos adeptos andarem cegos de todo com o que está a acontecer. E quando a dita “bolha” rebentar os responsáveis já estarão a gozar a sua rica reforma em outras paragens e a serem lembrados por todos nós pelos títulos conquistados, mas não pela situação económica que deixaram o clube chegar.
Abraço.
“O problema imediato e' os juros pagos. Ja' vai perto dos 10M/ano, mais do q recebemos em contratos de TV...”
EliminarE se formos analisar bem os últimos relatórios e contas da SAD; rapidamente chegamos á conclusão que o que se recebe pelos ditos contratos de TV já estão até 2015 salvo erro hipotecados a outros serviços de divida; como outras receitas como PUB; bilhetica, etc..
Quem vier a seguir arrisca-se a não ter nenhum tipo de receitas futuras, salvo as extraordinárias.
Abraço
"(o slb tb esta' pior, algures entre os dois, mais perto de nos do q do SCP a nivel de gravidade da situacao)"
EliminarJosé Rodrigues;
Como eu costumo dizer com o mal dos outros posso eu bem. Mas; já que fez a comparação com os da 2ª circular; vamos por partes o SCP; sem dúvida que está perto do estouro ou da alienação de grande parte do seu capital para mãos de investidores.
Quanto ao SLB; sinceramente não sei se estará pior; É que as contas da SLB SAD no fundo reflectem a realidade da totalidade aquilo que se pode chamar UNIVERSO BENFICA… o bom e o mau.
Quanto ás contas da FCP SAD o mesmo já não acontece; ou seja, ninguém sabe qual é a realidade do dito UNIVERSO; só se sabe que a FCP SAD está no limiar da falência técnica e as contas do clube estão a negativo…. Mas falta o resto… é verdade que o Bom, mas também o Mau.
Sinceramente gostaria de ver realizada uma auditoria externa auditada ao UNIVERSO FCP; pois como sabe é bem mais fácil fazer truques contabilísticos quando as coisas são feitas de forma independente.
P.S: Só por si já é uma grande vantagem em relação a nós. Não nos podemos esquecer, mesmo que nos custe admitir que o SLB tem a partir do final desta época os direitos de TV nas suas mãos; se tivesse aceite a última proposta da Sportinvest eram 111 milhões de euros a dividir por 5 exercícios contabilísticos, o que daria mais 22,2 Milhões de receita época. É quase tanto como o empréstimo obrigacionista inicial de 25M e agora de 30M de que estamos a falar-
Abraço.
Nao acho q o perimetro de consolidacao faca grande diferenca. De todo.
EliminarAcredito q haja alguns buracos em outras empresas do universo FCP (comecando pelo FCP clube) mas numa ordem de grandeza muitissimo inferior ao buraco da SAD, fazendo portanto muito pequena diferenca se fosse consolidado.
Diga-se de passagem ja' agora q as contas do slb SAD *nao* correspondem ao universo total do slb, mais nao seja o slb clube nao entra nessas contas (mesmo q entre o estadio, pq passou do clube para a SAD).
Quanto aos contratos de TV tenho imensas duvidas q o slb consiga mais dinheiro com esta estrategia, acho mesmo q vai receber menos. Mais: penso q vao acabar por fazer um contrato com a Olivedesportos (porventura subindo um pouco para ninguem perder a face), o ate' sera' bom para nos pq o q a Olivedesportos nos paga esta' indexado ao q paguem ao slb.
Em 1º lugar uma vez mais os meus sinceros parabéns ao Sr. Nuno Nunes por este excelente artigo consubstanciado em dados fornecidos pela própria FCP SAD.
ResponderEliminarEste artigo é um dos bons exemplos como se pode servir o FCP de forma honesta e não enviesada por questões de irracionalidade e paixão; como é natural quando se discute ou se opina sobre assuntos do emblema do nosso coração.
A realidade fria e crua é que a cada análise que se fazem aos números apresentados pela FCP SAD; chegamos sempre a uma e única infeliz conclusão; estamos a caminhar a passos largos para a catástrofe económico-financeira. E o mais grave é, e tendo em conta SÓ a evolução global de endividamento bem demonstrada no quadro respectivo; a Administração da SAD contínua de ano para ano a “cavalgar” de forma suicida a sua “montada” que dá sinais de descontrolo evidente.
É verdade que já não sobra muito, mas ainda há tempo para arrepiar caminho; as sequelas da prática desta péssima politica de gestão em contraste com a desportiva, já são por demais evidentes no presente e irremediavelmente já hipotecaram gestões futuras.
Há anos que partilho com outros amigos portistas a minha grande preocupação com o caminho de gestão já há uns anos traçado pelo nosso presidente Pinto da Costa de não olhar ao rácio negativo de investimento económico-financeiro vs sucesso desportivo. Levando o clube para o caminho já há muito trilhado, o da insustentabilidade.
Como sempre afirmei e continuarei afirmar a história do FCP é construída com os seus sucessos e insucessos passados, presentes e futuros. Para mim não faz sentido olhar para o FCP e ver três realidades distintas e completamente desiguais: O FCP antes, durante e depois de Pinto da Costa.
Mas infelizmente penso que é isso mesmo que vai acontecer num futuro cada vez mais próximo; com a grande massa de adeptos portistas a ter que saber conviver com o saudosismo de um passado recheado de êxitos desportivos trilhados durante a presidência de Pinto da Costa; mas que deixou uma gestão económico-financeira insustentável; E um presente e futuro próximo de muito menos êxitos desportivos e virado essencialmente para a recuperação económico-financeira por parte de futuras direcções que vão encontrar um clube completamente hipotecado; o que não vai dar grande margem para muito mais poderem fazer do que corrigir os erros “passados” (presentes) desta direcção presidida há mais de 30 anos por Pinto da Costa.
O futuro começa já hoje; veja-se o que se está a passar nas modalidades, depois de anos de sucessos desportivos sustentados em devaneios económico-financeiros. Umas fecham portas, as que ficam perdem competitividade e já se fala em atrasos por exemplo de três meses de vencimento no Hóquei em patins; o que eu não quero acreditar que seja verdade; mas no passado também não acreditei o que se estava a passar no basquete e foi o que se viu.
Este é o resultado de tudo hoje se plantar e colher, esquecendo que há um amanhã.
Cumprimentos a todos.
“Este artigo é um dos bons exemplos como se pode servir o FCP de forma honesta e não enviesada por questões de irracionalidade e paixão; como é natural quando se discute ou se opina sobre assuntos do emblema do nosso coração.”
EliminarNão só estou de acordo como reforço é precisamente através dessa irracionalidade e paixão que nos leva a todos a ficar cegos para estas questões dos números e depois ainda temos por ai muitos a desejar o dito reforço da equipa já em Janeiro… quando estamos como estamos e nem reparamos que não foi por falta de dinheiro que não nos reforçamos convenientemente, mas sim por total incapacidade dos dirigentes de serem mais criteriosos com as compras efectuadas e valores pagos.
Então no ano que sai Falcao o melhor ponta de lança do mundo; a direcção aponta 31 milhões de euros mais 11M que o resultado das mais valias geradas em dois laterais e ainda dispensamos Fucile e Sapunaru a troco de quase nada e desbaratamos A. Pereira; para gerar uma mais valia de 4,5M!!! Em conclusão os cerca de 25M de mais valias nem deram para os dois laterais. Mas depois fomos contratar o manco do Kléber que nos custou 4,7M por 70% do passe e ainda criamos uma inimizade com o Marítimo.
Conclusão; a direcção levou mais de um ano para INVESTIR numa e na altura a única VERDADEIRA LACUNA DO PLANTEL; com a contratação por 9M de Jackson Rodrigues; foi bem mais barato que qualquer um dos laterais anteriormente contratados; o problema é que só meia LACUNA foi preenchida pois falta um outro avançado para o plantel… havia LIMA, mas esse como só custava 4,5M, não interessava, pois não havia grande espaço de manobra para encher convenientemente os bolsos de comissões os abutres que constantemente andam sobrevoar o FCP.
"Administração da SAD contínua de ano para ano a “cavalgar” de forma suicida a sua “montada” que dá sinais de descontrolo evidente."
EliminarA esperança deles é que quando o "Cavalo" for contra as barreiras; já não sejam eles que o estão a montar.
"É verdade que já não sobra muito, mas ainda há tempo para arrepiar caminho; as sequelas da prática desta péssima politica de gestão em contraste com a desportiva, já são por demais evidentes no presente e irremediavelmente já hipotecaram gestões futuras."
EliminarE acha que isto é uma preocupação para uma direcção que tem os prémios de gestão condicionadas a resultados desportivos, mas não a resultados de gestão económico-financeira.
“Há anos que partilho com outros amigos portistas a minha grande preocupação com o caminho de gestão já há uns anos traçado pelo nosso presidente Pinto da Costa de não olhar ao rácio negativo de investimento económico-financeiro vs sucesso desportivo. Levando o clube para o caminho já há muito trilhado, o da insustentabilidade.”
EliminarEu aqui também tenho culpas no cartório; porque durante anos defendi sempre esta direcção em tudo e também me serviu e bem a tal “venda” das vitórias; só comecei sinceramente a ficar preocupado quando por analogismo percebi o que estava acontecer em Portugal e a todos nós portugueses com a intervenção da Troika. Não que fosse uma situação esperada; mas pensei que já cá não estaria, ou então já teria netos quando a dita intervenção acontecesse. O mesmo aconteceu em relação ás contas do FCP…. Vivemos muito presente e esquecemos que o futuro está já ai e que também o vamos viver.
“Este é o resultado de tudo hoje se plantar e colher, esquecendo que há um amanhã.”
EliminarEsta frase resume muito bem tudo o que escreveu e que eu partilho na totalidade, mas acrescentaria que as sementeiras foram tão intensivas, que como é normal em qualquer tipo de cultivo, se não se dá descanso á terra quando ela necessita, ela acaba por ficar improdutiva.
"...e já se fala em atrasos por exemplo de três meses de vencimento no Hóquei em patins..."
EliminarTambém já me chegou aos ouvidos; não sei se corresponde ou não realidade. Mas se for verdade, receio que no final da época é mais uma modalidade histórica do clube que irá acontecer como já acnteceu ao basquete.
A ser verdade (os salarios em atraso) pergunto-me se isso nao sera' muito mais por se desviar a curto prazo cash para as necessidades da SAD de forma a tapar o buraco de curto prazo, e nao a problemas fundamentais nas contas do FCP clube...
EliminarBem sei q sao empresas diferentes, mas ha' varias transaccoes de deve & haver entre as duas entidades (quotas, project finance do estadio, servicos,...) e nao me admirava nada q decidissem atrasar pagamentos da SAD ao clube de forma a aguentar a tesouraria da SAD.
So' mais um dado para quem nao o conheca, q ilustra uma das formas da SAD ir tapando buracos de tesouraria: na epoca passada (11/12) a Olivedesportos adiantou-nos dinheiro por conta das transmissoes de TV para 12/13 e 13/14.
EliminarEste blogue vai começar a ter problemas porque é suposto, pela administração da SAD, os adeptos, sócios e accionistas do FC Porto serem todos burros, broncos e estúpidos, e não perceberem nada de relatórios e contas. Quando conseguem fazer aprovar um prejuízo de quase 36 milhões de euros com 99,9% dos votos, não é de admirar que pensem desta forma. É suposto pertencerem todos à mesma carneirada mentecapta e se a SAD lhes diz que é por aqui o caminho para o abismo, é porque é mesmo por aqui.
ResponderEliminarExistem vários blogues portistas em que vocês seriam autênticos proscritos, renegados e anti-portistas. Pensar nunca é bem visto por aqueles lados. Não é necessário. Basta que alguém da SAD com uma vara lhes acerte na cabeça e lhes indique o caminho. Eu diria que vocês são os "últimos dos moicanos". A carneirada já lá vai à frente cantando e rindo, e festejando os títulos como se não houvesse amanhã porque o que interessa é ganhar HOJE o campeonato ao benfica.
Jogadores de hóquei em patins com 3 meses de atraso? Já estão tão habituados que se o clube decidir colocar os salários em dia, os jogadores rejeitarão esses pagamentos.
Continuem o vosso trabalho e acreditem que há cada vez mais portistas que já esticaram o pescoço para ver mais à frente, não gostaram do que viram e procuram sair do rebanho.
Abraço.
Caro leitor (Piece de Resistance)
Eliminarpubliquei o seu artigo mas olhe q pensei 2 ou 3 vezes antes de o fazer, devido às bocas incluidas... acabei por deixar passar já q as bocas nao pareciam ser enderecadas a ninguem q ande por aqui no RP (comentadores, autores e leitores) mas aviso-o e aos restantes leitores q se fosse o caso o comentario certamente nao seria publicado: seja bocas a pseudo-carneiros, seja bocas a pseudo-abutres.
Se é verdade q este blogue nao é seguidista acritico, tb é igualmente verdade que nao tem qualquer intencao de se tornar numa especie de porta-estandarte para criticos da SAD. Todo o tipo de opinioes sao aqui bem-vindas (seja em artigos seja tambem nos comentarios), desde q se respeite minimamente os restantes comentadores e a discussao se centre no CONTEUDO dos artigos.
Caro José Rodrigues,
ResponderEliminarLeia novamente o meu comentário e verifique que não há nenhuma crítica implícita ou explícita aos autores deste blogue, pelo contrário.
Há uma crítica explicíta à SAD e a toda a carneirada portista para quem só os títulos contam e nada mais importa, muito menos como se vai pagar o 'amanhã' que já se anda a gastar 'hoje' e se gastou 'ontem'.
A administração da SAD não quer ninguém a analisar contas, empréstimos, passivos e situação financeira. Preferem muito mais que se dediquem a criticar o treinador e jogadores.
Leia lá novamente, sff.
Eu percebi perfeitamente!
EliminarO meu ponto e' q o nosso criterio de moderacao e' igual para todos: q ninguem pense q nao pode mandar bocas aos autores q facam criticas ou a outros comentadores q concordem com os autores, mas ja' tem licenca para mandar bocas a outros comentadores q sejam "carneiros" ou "seguidistas cegos".
Por acaso o seu comentario nao pareceu mandar bocas a nenhum outro comentador aqui do RP, e foi por isso q passou; mas se fosse em resposta a um comentador q o PdR eventualmente visse como "carneiro", ai' ja' nao seria publicado.
Isto independentemente de eu concordar ou nao com as suas bocas, repare (e precisamente por nao querer alimentar discussoes q envolvam bocas, nao vou dizer aqui se concordo ou nao com o q escreveu).
"E tudo a gestão desportiva levou: as SAD dos três grandes em falência!"
ResponderEliminarANTÓNIO SAMAGAIO
21/11/2012
http://www.publico.pt/desporto/noticia/e-tudo-a-gestao-desportiva-levou-as-sad-dos-tres-grandes-em-falencia-1573430
Este artigo de opinião publicado no jornal "Público" vem mesmo a casar com esta discussão aqui no forum.
Não queria individualizar as respostas, visto que, tenho dificuldade em responder a “anónimos”. Não sei se é sempre o mesmo com várias intervenções, ou vários, já que os assuntos abordados são semelhantes.
ResponderEliminar“Porquê empréstimos Obrigacionistas em vez de empréstimos “normais”?
Através da minha actividade numa IPSS onde colaboro tenho conhecimento das dificuldades de acesso ao crédito, seja de particulares seja de empresas. Como é conhecido, com a actual conjuntura económica em que os Bancos estão metidos, as suas disponibilidades de concessão de crédito são limitadas, existindo plafonds, digamos, “troikianos” que os condicionam.
Depois, porque é que hão-de emprestar dinheiro a clubes com situações financeiras de risco, como são os Clubes e/ou SAD’s nossas conhecidas com as Contas “desequilibradas? As SAD’s, então, recorrem a um mecanismo financeiro “externo” à Banca, onde como alguém muito bem disse num comentário, afinal quem “empresta” o dinheiro, são os investidores/aforradores anónimos que vêem ali um lucro que não conseguem na Banca tradicional, mesmo que assumindo um enorme risco.
Como também é sabido enquanto numa operação deste tipo, o único responsável pelo ressarcimento dos investidores é o Clube/Sad, ao contrário do que muito boa gente julga, por interpretação errada sobre a colocação da Oferta nos balcões de vários Bancos, ainda há quem pense que são “estes” os responsáveis pelo pagamento dos juros e reembolso do empréstimo, no final do prazo!
Com o excelente trabalho de Nuno Nunes, secundado por alguns comentadores do Reflexão, temos a noção exacta do que está aí para vir. Há-de haver um dia que “isto” estoura! Os sinais são mais do que evidentes. O que me admira é como todos se preocupam com as performances da equipa e ninguém, aparentemente, liga nada a estes assuntos que estão a pôr em causa o futuro do Clube. Repare-se que na última Assembleia-geral do Clube estiveram 40 pessoas, e na da SAD, meia dúzia de gatos.
É no Orçamento, instrumento fundamental para qualquer sociedade, que o equilíbrio económico deve ser privilegiado. Mas todos vemos, Orçamentos feitos com a preocupação apenas de equilibrar Gastos com Ganhos da actividade corrente, sem nenhuma preocupação de tapar o buraco que vem, ano após ano, a aumentar.
Abraço
Amigo Lima,
ResponderEliminarQual é a percentagem de portistas que está preocupada com a situação financeira do SAD? Tem a noção?
Garantidamente, a maioria não está. É para o lado que dormem melhor. Os poucos que se preocupam são apelidados de pessimistas. Eles confiam no presidente, por isso, estão tranquilos.
Bola "pró" mato que o jogo é do campeonato. E siga a festa.
Caro Rui Faria
Eliminar"Qual a percentagem de portistas preocupados"
Provavelmente muito pequena.
Tenho a certeza que, pelo menos, os colaboradores do Reflexão Portista e de outros blogues, mais interessados com a vida e sobrevivência do Clube do que com os resultados, estão alerta.
Repare que na Segunda Circular existem dois Circos completamente falidos (não sei se "completamente falidos" é um pleonasmo). Para mim, falido quer dizer mesmo falido, e não gostaria que o nosso Clube ficasse nas mesmas circunstâncias, o que, pelo andar da carruagem, não deve faltar muito.
Quanto à minha admiração pelo nosso Presidente (e já ando por cá há muitos anos) não impede que me permita chamar a atenção para os aspectos negativos que ultimamente tem ultrapassado, os limites do razoável.
Saudações Portistas.